市场情绪改善 A股性价比抬升

编者按：受多种因素影响，近两年，震荡成为市场主旋律，热点“走马灯”似轮换，变化成为当前市场不确定中的较大的确定性。为助力投资者全面掌握市场动向，把握行业脉络。投资养老Π栏目特推出FOF观察周报，从市场行情、具体行业、各类型基金表现三大方面把脉资本市场，希望能为各位投资者未来的投资提供方向。

上周市场回顾

上周（2023/8/21-2023/8/25），A股震荡下行，悲观情绪加重，主要股指表现分化，大盘蓝筹板块有所企稳，中小盘与成长板块跌幅多在3%以上。板块间轮动较频繁，核废水相关、AI与数据要素、地产与城中村改造、黄金、机构抱团的红利等先后成为交易热点，但行情的演绎时间仍较短。经济基本面虽暂未见显著拐点信号，但进入防御区间的股指已具备一定配置性价比，随着活跃资本市场的四大政策出台，对短期市场情绪改善将起到积极作用。港股本周表现优于A股，恒生科技上涨1.29%。因交易流动性宽松预期，海外主要股票市场、黄金与商品指数均整体上行。

(资料图片)

数据来源：Wind，中信保诚基金，统计期限：2023/8/21-2023/8/25

具体行业分析

A股各行业中，上周仅环保获小幅正收益，农林牧渔、食品饮料、传媒与煤炭的跌幅相对较小，基建板块本周跌幅较大，其次为电力设备、机械设备、交通运输与轻工制造。风格因子方面，大盘、红利、动量与质量因子表现较强，成长、价值、波动、换手等因子为负收益。

数据来源：Wind， 中信保诚基金，统计期限：2023/8/21-2023/8/25

各类型基金表现

主动权益基金方面，多数基金本周为负收益，大盘基金跌幅低于中小盘基金，均衡与价值型基金优于成长。主题基金方面，消费、周期、医药与金融主题表现较强，重配制造与科技板块的基金本周跌幅较大。

注：主动权益基金基选取上季末股票仓位70%以上的基金，风格分类基于补全持仓估算的基金的市值与成长/价值暴露，板块分类选取对应板块占比在50%以上的主动权益基金。

数据来源：Wind，中信保诚基金，

统计期限：2023/8/21-2023/8/25

8/17-8/23期间，中长期纯债与短债基金指数为正收益，一级债基指数受转债下行影响下跌-0.03%。含权益类资产的各类基金受市场拖累本周整体仍为负收益，目标日期型FOF指数下跌-1.73%，跌幅介于偏股型FOF与偏债型FOF之间，今年以来收益为-4.25%，跌幅小于偏股混合型FOF与偏股混合型基金指数，今年以来累计收益为正值的目标日期FOF占比为5.7%。

数据来源：Wind，中信保诚基金，统计期限：2023/8/17-2023/8/23

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