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“宁王”竞拍落败的63小时,锂电行业已变了天!

图片来源@视觉中国

上次竞拍如此激烈,恐怕还是在房地产如日中天竞地皮的时候。

8月13日凌晨,在历经63小时、11307次报价后,四川省马尔康市加达锂矿勘查探矿权终于“名花有主”。令业界震惊的是,319万元的起拍价最后竟以42.06亿元落槌,溢价超1317倍。溢价之高,连地产行业的“地王”都望尘莫及。


(资料图片仅供参考)

此前,四川省金川县李家沟北锂矿勘查探矿权竞拍结果也已出炉。最高报价为10.1亿元,溢价1771倍。

高溢价竞拍,主因是锂矿资源竞争的火热,另外也离不开一众财大气粗的巨头助推。上述两矿竞拍,引来了(SZ:002497)、(SZ:002240)等多家锂盐巨头的参与,自然也少不了锂电池龙头(SZ:300750)的身影。

华夏能源网注意到,在两锂矿勘查探矿权出让公告发布后不久,就在四川注册了一家具有矿产资源勘查的新公司。同时,其参股的天宜锂业也直接官宣“参与马尔康市加达锂矿竞拍”。

但遗憾的是,两大热门锂矿均与无缘。

在此前,在争夺锂矿上可谓是“遇神杀神、遇佛杀佛”,几乎从未落败。去年2月,与天府矿业等公司签订协议,表示要加快四川锂矿资源的勘查开发,增加锂资源供给;同年12月,在斯诺威股权争夺战中,“截胡”了热门选手协鑫集团,以64亿巨资拿下了斯诺威矿业54%的股权,获得了四川德扯弄巴锂矿的探矿权。

时隔8个月,同样在四川,“宁王”却铩羽而归。马尔康锂矿竞拍63小时过去,锂电行业已是不同时日的“两重天”。

“新势力”强势崛起

“宁王”落败出人意料。

8月13日,竞拍一锤定音,业界还在猜测是不是宁王成功拿下。14日,大中矿业(SZ:001203)发布了一则重磅公告,称其子公司以42.06亿元竞得了四川省马尔康市加达锂矿勘探权。

大中矿业是谁?锂电行业这一名字并没有存在感。

公开资料显示,大中矿业成立于1999年,2021年在深交所主板上市,是一家妥妥的民营企业,主营业务为铁矿石采选、铁精粉和球团的生产销售以及机制砂石的加工销售。

锂矿的勘探开采,不仅需要雄厚的资本,还面临很高的技术壁垒。因此,业界也有发出质疑,大中矿业这位“跨界新兵”到底凭什么?

为了对冲主业铁矿石的周期性波动,保障业绩的平稳,大中矿业在2022年开始涉足锂矿开采行业。彼时,大中矿业基于精湛的铁矿石采选技术,已经具备从铁矿尾矿中选取合格云母的能力,同时还拥有锂矿开采的相关设备、工艺等。同年4月,大中矿业竞拍取得了湖南省临武县鸡脚山矿区的探矿权。

另一个质疑是,大中矿业能否一次缴清42亿元拍卖价格?

华夏能源网注意到,财报数据显示,截止2023年6月底,大中矿业持有货币资金13.5亿元;公司2022年全年实现营收40.58亿元,净利润9.76亿元;2023年上半年净利润5.05亿元。

显然,一次性付清42亿巨资可能存在很大的资金缺口,解决问题或将有赖于控股股东输血或银行贷款。大中矿业则回应称:“公司铁矿业务较为成熟,可实现日常固定现金流流入,公司后续还将结合银行贷款等融资方式进行支付。”

华夏能源网注意到,目前,大中矿业的负债率为51%,如果贷款30亿的话,负债率为60%左右,也在可控范围之内。凭借手中拥有的优质铁矿资源以及盈利能力,具备一定贷款能力。

或许有了上述底气,大中矿业竞拍加达锂矿时表现的极为强势。有媒体报道,在竞拍过程中,一旦其他竞购方报价,大中矿业“会在数秒内报出更高的价格”。

华夏能源网还注意到,在参与此次竞拍的企业中还出现了许多地方国企的身影:(SH:600039)、(SZ:002312)等,他们也是“宁王”的强劲对手。

李家沟北锂矿勘查权,就是被四川能投抢走。四川能投成立于2011年,是四川省属能源集团,资产规模超2600亿元、年营业收入近1000亿元。

华夏能源网注意到,今年7月,四川成立了两大省属资源型集团——四川西部锂业集团和四川省钒钛产业投资发展公司,以提升四川省属国企在矿产资源勘查开发及产业发展上的话语权、主导权、控制权。

2023年以来,各省(自治区)能源集团密集组建,其目的之一就是响应政策指引,“把能源的饭碗牢牢地端在自己手里”(点击查看:《各省密集组建能源集团:新能源有望替代地产成地方财政重要来源》)。这里的“能源”,既包括煤炭、石油等传统能源,也包括、风、光、锂等用于新能源领域的上游资源。四川地方能源企业加码竞拍本地锂矿,也符合逻辑。

可以预见,未来的锂矿争夺战中,将出现包括地方能源企业在内的更多新面孔,“宁王”再想要随心所欲基本不可能了。

锂矿“内卷”加剧

高溢价竞拍锂矿,在今年已经多次上演。今年2月,新疆志特新材以约60.883亿元的价格,拍下了新疆若羌县瓦石峡南锂矿勘查探矿权,溢价385倍。

企业如此不惜代价地竞拍锂矿,或与近些年海外锂资源并购敞口收紧有关。积极参与四川锂矿的竞拍,也同理。

华夏能源网注意到,早在2018年就开始大手笔布局包括锂资源等产业链上游,投资或入股了多家海外锂矿公司。

坐拥锂矿资源的,在锂电池制造上更有底气,这是其跃升为全球锂电电池龙头的坚实基础。到了2022年,在锂矿上虽然还在“买买买”,但从已公开项目信息来看,海外布局持续减少,多以国内项目为主。

大背景是,新能源汽车和电化学储能,已经成为全世界关注的两大重要产业。锂作为两大产业最为核心的元素,地位也日益突出。为了在新兴产业中分的一杯羹,各国政府均加强了对锂资源开发的管控。

全球锂资源丰富的重要地区,一个位于南美洲的阿根廷、玻利维亚、智利一带,也就是业界常说的“锂三角”;另一个位于澳大利亚。前者以盐湖为主,后者则以矿山为主。

美国地质调查局2022年数据显示,目前全球探明锂储量约为8900万吨,其中玻利维亚探明锂储量2100万吨、阿根廷1900万吨、智利980万吨,南美锂三国拥有的探明储量占全球储量超过55%。

2022年以前,阿根廷、玻利维亚、智利等国的盐湖开发主要以海外公司开发为主,这些企业主要来自美国、加拿大等发达国家。2022之后,“锂矿国有化”的呼声在这些国家日益强烈。为了追求锂资源价值最大化,通过垄断来抬高锂价,掌握锂资源的绝对控制权,三国还准备组建南美洲锂矿生产国组织“锂佩克”。

因此,中国企业在南美洲的项目开发前景充满不确定性。此外,在澳大利亚,中国企业的锂矿开发也不容乐观。2022年以来,澳大利亚对国外投资的审核日趋严格,中国企业获取澳大利亚锂资源的难度不断增加。

澳大利亚可能对中国企业加大限制的悲观信号出现在今年4月——锂盐龙头(SZ:002466)的控股子公司终结收购澳大利亚Essential Metals Limited(简称“ESS”)100%股权,对于终止收购的原因,称:未获得ESS股东大会审议通过。

一边是新能源行业发展对锂材料需求增大,一边是海外锂矿管控趋严,争夺国内有限的锂矿产业,成了能源企业的必然选择。这必然带来更高的溢价和更激烈的竞争。

躺平的“锂盐双雄”?

有意思的是,在加达锂矿竞拍中,赣锋锂业并未出现在名单上。而四川本土企业对竞拍也并不热衷。他们的逻辑是什么?

赣锋锂业(SZ:002460)和并称“锂盐双雄”,是国内最大的两家锂盐企业。

竞拍前,的子公司天齐盛合锂业新增紫金矿业旗下公司为股东。外界称,这或也与此次四川两处锂矿的勘探权争夺有关。不过,此行为更多的推动力来自紫金矿业,而非。

锂盐巨头对引人关注的锂矿竞拍居然不上心,对于这一反常之举,有业内人士分析认为,这或许与两家公司目前拥有的锂盐储量和公司战略有关。

华夏能源网梳理发现,的锂矿资源主要有两处,一处位于澳大利亚格林布什,一处位于四川雅江措拉。其中,其中前者为目前世界上正开采的储量丰富、品质优越的理挥石矿,总资源量折合碳酸理当量1310万吨,总产能已达每年162万吨;后者总资源量折合碳酸理当量约63万吨。

赣锋锂业在全球直接或间接拥有权益的上游锂资源更是达到了15处(截至2022年底),测算资源量合计约7200万吨碳酸锂当量,权益资源量超4500万吨碳酸锂当量。

上述两家企业的锂盐储量相对丰富,“资源+加工”一体化程度非常高,并没有其他企业买矿的“焦虑”。

另一方面,加码锂盐资源已经不再是两家公司的重点,其战略重心已经放在了产业链的中下游环节。

早在2021年已前瞻性布局下一代锂电池技术核心产品,拓展新的业务方向;赣锋锂业在向产业链下游拓展方面更为激进,去年就已实现了超6GWh动力/储能出货量,今年又投建了多个锂电池项目——主要原因是符合公司上下游一体化发展战略。

相比于锂盐双雄的“躺平”,产业链中游的电池企业对锂矿的兴趣却越来越浓厚,虽然天价买锂矿并不是一笔划算的买卖——锂盐期货价格持续下跌,现货市场锂盐价格也在缓慢下降。

对此,的回答极具代表性。在2022年度股东大会中,表示:“锂矿价格低的时候我们就采购,价格高就多挖点自己的矿”。简单来说,就是不让锂盐供给“卡脖子”。

上游企业杀向下游,下游企业向上游冲锋,如同已经相对成熟的风电、光伏新能源行业一样,一体化在锂电池行业正逐渐成为一种趋势。决战一体化,正成为了锂电行业的重要走向。

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